期货行情资讯平台光大期货：能源化工类日报10.23

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　　原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周四油价再度大幅上涨，其中WTI12月合约收盘上涨2.32美元至99.47美元/桶，涨幅2.39%。布伦特12月合约收盘上涨4.35美元至113.17美元/桶，涨幅4%。SC2612以713.2元/桶收盘，上涨11.2元/桶，涨幅1.6%。受胡塞武装再次袭击沙特基础设施，以及有关美国和以色列可能在美国中期选举后联合打击伊朗影响，市场再度计入大规模风险溢价，推动油价反弹。据报道，随着全球最大原油出口国沙特与也门胡塞武装之间的冲突加剧，沙特阿美已要求员工撤离其位于波斯湾沿岸、靠近巴林的达兰总部。沙特阿美Shaybah油田遭到无人机袭击，造成两人死亡，但运营未受影响；达曼的法赫德国王国际机场遇袭也造成人员伤亡。也门胡塞武装还声称，过去48小时内还对沙特港口延布发动了袭击。当前美伊之间的直接对话渠道仍然缺失，地缘风险的解决缺乏外交路径，这一背景使油价的风险溢价难以消退。油价重心持续震荡上移。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周四，上期所燃料油主力合约FU2701收涨2.4%，报4911元/吨；低硫燃料油主力合约LU2612收涨2.14%，报6068元/吨。海关数据显示，2026年9月，中国保税船用燃料油进口量为45.62万吨，环比减少1.68%，同比减少16.05%。局部炼厂调整，中国地炼开工率震荡下行。据金联创开工率计算公式显示，截至10月21日，中国地炼常减压开工率为59.34%，较上周下降0.18个百分点。整体来看，地缘局势及成本端仍将支撑FU和LU绝对价格高位震荡，高硫供应偏紧程度强于低硫，预计短期FU表现相对强于LU，LU-FU价差近期大幅收窄后或暂时维持低位震荡，但冬季柴油裂解利润维持偏高水平，对低硫市场形成一定支撑，后续价差仍有走扩可能，关注海外柴油市场结构性紧张及当下油运高运费的缓解情况。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周四，上期所沥青主力合约BU2611收涨0.3%，报4969元/吨。百川盈孚统计，10月19日当周国内沥青厂装置开工率为24.86%，环比下降2.28%；国内炼厂沥青总库存水平为12.98%，环比下降0.04%；社会库存率为11.82%，环比下降0.35%。隆众资讯统计，11月地方炼厂排产78.2万吨，环比增幅14%，同比降幅38.4%。整体来看，当前沥青市场仍维持高成本、低供应、低库存格局，但部分主营炼厂仍存在复产及增产计划，后续供应存在进一步回升空间，叠加需求季节性走弱使供需矛盾有所缓解，此前盘面价格大幅上行之后出现明显回落。预计短期沥青价格仍然承压，不过成本端支撑之下跌幅或有限，但是整体相对原油及燃料油的强弱已发生逆转，裂解价差仍面临一定回落压力，需关注原料以及实际生产跟进情况的表现。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2701下跌155元/吨至19530元/吨，NR主力下跌105元/吨至16650元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌135元/吨至15730元/吨。昨日上海全乳胶19300（+0），全乳-RU2701价差-360（-25），人民币混合18850（+0），人混-RU2701价差-810（-25），BR9000齐鲁现货16000（+0），BR9000-BR主力330（+155）。2026年9月欧盟乘用车市场销量增长9.3%至971，048辆，前三个季度累计销量同比增长5.7%至852万辆。海外主产区产胶情况不及预期，需求侧轮胎厂节后企业陆续复产复工，但由于尚处复工初期，整体开工水平仍处低位，轮胎厂补货节奏偏缓，需求疲软限制上行空间。供增需弱下，预计胶价区间震荡。关注外围宏观扰动。

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　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA701昨日收盘在6458元/吨，收涨0.56%；现货报盘升水01合约578元/吨。EG2611昨日收盘在5084元/吨，收跌0.08%，基差减少42元/吨至431元/吨，现货报价5515元/吨。PX期货主力合约612收盘在9384元/吨，收涨0.58%。现货商谈价格为1290美元/吨，折人民币价格9991元/吨，基差走扩97元/吨至671元/吨。江浙涤丝产销整体一般，平均产销估算在5成左右。截至10月22日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在75.74%（环比上期下降1.72%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在84.83%（环比上期下降0.05%）。本周PTA装置变动：本周装置变化不大，个别装置负荷提升，至周四PTA开工负荷至68.2%。PX成本支撑走弱，后续10-12月国内外仍有部分检修计划，PX供给和库存目前也处于较低水平，下游PTA开工降负，终端需求跟进不足，短期PX受成本波动影响更大。PTA开工环比转弱，下游聚酯开工持续低位，供需累库幅度收敛，短期PTA以跟随成本波动为主。10月中旬沙特、加拿大以及中国台湾货源将集中到港，后续显性库存逐步回升。国内供应恢复中，需求支撑较为疲弱，10月乙二醇供需结构转向累库，预计乙二醇价格偏弱震荡。短期华东地区台风将至，长江口封航预计持续至本周末。后续关注海峡情况以及港口到港情况。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周四，太仓现货价格3980元/吨，内蒙古北线价格在3160元/吨，CFR中国价格在444-448美元/吨，CFR东南亚价格在645-650美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1680元/吨，江苏地区醋酸价4400-4500元/吨，山东地区MTBE价格8125元/吨。供应端，企业利润紧跟现货价格波动，国内供应维持高位，进口方面，由于美伊局势持续紧张，之后到港量将长期保持较低水平。需求端，当前江浙地区主要MTO装置基本停车。综合来看，伊朗供应持续低位，将持续影响甲醇到港量，但MTO装置负荷极低，预计港口库存在低位震荡，目前下游产品价格相对偏高，因此甲醇在基差修复后大概率开始横盘。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周四，华东拉丝主流在10744元/吨，油制PP毛利582.02元/吨，煤制PP生产毛利1938.27元/吨，甲醇制PP生产毛利-692元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-738.73元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-453.17元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在9632元/吨，较上周价格-95元/吨；LDPE薄膜价格在12371元/吨，较上周价格-230元/吨；LLDPE薄膜价格在9764元/吨，较上周价格-125元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-257元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1789元/吨。供应方面，由于海峡运输受到限制，整体供应压力不高。需求方面，节后下游备库需求继续释放，但目前由于美伊局势不明朗，以及制品利润同比较差，会导致今年补库强度较往年稍弱。综合来看，短期供应压力不高，十月还有部分备货需求，现货价格有支撑，远期价格仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周四，华东PVC市场价格窄幅松动，电石法5型料4880-4960元/吨，乙烯法主流参考5400-5800元/吨；华北PVC市场价格窄幅松动，电石法5型料主流参考4830-5000元/吨左右，乙烯料主流考5780-6150元/吨；华南PVC市场价格偏强调整，电石法5型料主流参考5050-5090元/吨左右，乙烯法主流参考5400-5500元/吨。当前PVC供应维持低位，内需预计先强后弱，但同比增长有限，出口受内外价差收窄和政策退出的双重压力，增量不多。整体来看，PVC将围绕国内需求季节性交易，从估值上来看，基差和月差结构在国内供应收缩的背景下，在逐步恢复，库存也持续维持下降状态，因此价格进一步突破低位的可能性不高，预计PVC价格维持震荡。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周四尿素现货市场部分稳定，部分小幅松动，山东、河南地区市场价格分别维持在1750元/吨、下跌10元/吨至1730元/吨。基本面来看，尿素供应水平高位微降，昨日行业日产量21.21万吨，与前一工作日基本持平，同比偏高2.61万吨。日产虽有回落但绝对水平仍处于同比高位，供应端压力不减。需求情绪进一步恶化，昨日主流地区平均产销率降至22%的低位，成交氛围再度转弱。本周企业库存大幅累积8.21%，在日产微降的背景下库存加速累积，中上游去库压力空前。整体来看，尿素市场高日产、高库存、弱需求的压制持续存在，前期宏观及出口利好基本消化完毕，短期情绪面临进一步回调风险，后续聚焦新一轮印标能否落地及淡储采购启动节奏，另需关注商品市场整体情绪、政策层面动态。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周四纯碱现货市场报价多数稳定，西北地区小幅下调，沙河地区重碱自提价格935元/吨，日环比跌14元/吨。基本面来看，本周纯碱产量小幅回升0.14%至60.64万吨，行业开工率回升0.09个百分点。前期大厂检修仍在持续，但市场仍担忧山东等地区大厂产能退出，供应端扰动持续存在。需求端表现依旧偏弱，下游浮法及光伏玻璃仍有持续放水冷修情况，刚需承压。但值得注意的是，本周纯碱企业库存较上周四下降15.79万吨，降幅高达9.69%，产量低位叠加库存超预期去化，基本面边际改善明显。但由于市场新增驱动同样不足，预计短期纯碱期货盘面底部震荡趋势延续，中长期供需宽松格局仍是主要状态。关注大厂检修持续性及下游产能变化。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周四玻璃现货市场均价1069元/吨，日环比持平。基本面来看，玻璃产能低位稳定，昨日行业日熔量维持14.32万吨/天，日环比持平。需求端表现相对平稳，近期现货产销率多维持在100%以上，带动本周企业库存继续去化至7102.8万重箱，降幅1.07%。虽然库存连续去化，但同比仍偏高6.63%，绝对库存压力尚未实质性扭转。需求情绪依旧平稳，昨日主流地区现货产销率仍位于100%及以上水平，但市场也未出现超预期表现。整体来看，玻璃基本面处于多方博弈状态，预计短期盘面维持低位震荡趋势，后续市场若缺乏强力政策或超预期冷修驱动，盘面仍有筑底可能。关注玻璃产线变化、现货成交氛围、宏观及政策动态。

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