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联储证券 视觉中国 资料图
联储证券将与大股东和原董事长对簿公堂。
2025年，港股IPO市场强势复苏。安永11月27日发布的《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告显示，港股IPO筹资额时隔四年再度突破2000亿港元，攀升至近五年的第二峰值。港交所超越纽约证券交易所、印度国家证券交易所、孟买证券交易所和纳斯达克证券交易所，登上全球融资规模第一位。
据近日公布的人民法院公告，原告为联储证券股份有限公司（下称“联储证券”），被告为北京正润投资集团有限公司（下称“正润投资集团”）、吕春卫，案由为损害公司利益责任纠纷的案件，将在7月于山东省青岛市中级人民法院开庭。
澎湃新闻记者从相关人士处了解到，该案件与联储证券2025年净利润出现超30亿元的巨额亏损直接相关。
联储证券2025年亏损超30亿元
联储证券2025年年报资料显示，截至2025年12月31日，公司总资产为154.97亿元，较上年末减少35.03%；归属于母公司所有者权益为37.52亿元，较上年末减少44.94%。报告期内，公司实现营业收入-9.43亿元，同比下降1568.38%；归属于母公司所有者的净利润-30.43亿元。
对于公司2025年度发生重大亏损的主要原因，联储证券在2025年年报中披露了三方面：一是母公司净亏损13.79亿元，主要系应收拆借款计提减值损失5.35亿元、因递延所得税资产转回等原因产生所得税费用2.77亿元、新三板股票（交易类）估值降低3.23亿元等。
二是子公司联储创投净亏损15.97亿元，主要系联储创投的股权投资违约项目估值调减及递延所得税资产转回所致。
三是子公司联储润达净亏损0.65亿元，主要系联储润达跟投基金估值调减等。
联储证券表示，根据2025年年度报告，公司当年出现大额亏损，主要系基于谨慎性原则对历史遗留风险资产进行财务出清，包括母公司应收拆借款计提大额减值损失、递延所得税资产转回产生较大税费、新三板股票估值大幅降低，以及子公司因股权投资违约项目估值调减等，该等风险资产的形成疑似与第一大股东及其关联方通过资金拆借、另类投资等形式的资金往来相关，公司已对相关资产累计计提大额减值并将部分项目账面价值调减至零。
大股东及关联方三条路径造成巨亏
联储证券在2025年年报中披露了公司巨额亏损的来龙去脉。整体来看，一是资金拆借，二是投资项目，三是股权投资。
联储证券指出，本公司第一大股东北京正润投资集团有限公司及其关联方，疑似几年来通过第三方主体与公司发生资金往来。其中，通过母公司资金拆借的形式，累计付款金额9.9亿元，累计回款金额1.99亿元，均系利息收入，目前剩余本金9.9亿元。
同时，通过联储创投投资项目的形式累计付款金额20亿元，累计回款金额4.28亿元，其中收益3.73亿元，本金5578.00万元，目前剩余本金19.44亿元。
此外，通过联储润达股权投资基金的形式，累计付款金额4795.92万元。
联储证券在2025年年报中表示，截至2025年12月31日，公司基于谨慎性原则，对上述拆出资金已累计计提减值准备8.32亿元，账面价值为1.58亿元；将联储创投股权投资违约项目的估值累计调减19.09亿元，账面价值为3495.23万元；将联储润达跟投两个基金的账面价值调减至0元。
正加快相关资金追索
应对方面，联储证券在2025年年报中表示，针对9.9亿元资金拆借违约项目，公司已提起诉讼并取得二审判决书，目前正积极推进执行程序；针对联储创投股权投资违约项目，公司已提起或拟提起诉讼及财产保全程序。针对联储润达两个基金项下的股权投资违约项目，公司均已提起诉讼及财产保全程序。
“除此之外，公司向青岛市中级人民法院提起民事诉讼，诉请第一大股东及前任董事长承担损害公司利益赔偿责任，截止目前已获法院受理；公司向青岛市公安局崂山分局刑事报案，截止目前已收到立案告知书，公司将积极争取公安机关支持，加快相关资金追索。”联储证券称。
澎湃新闻记者了解到，今年7月将开庭的“联储证券诉正润投资集团、吕春卫”案件，即为上述联储证券提起的民事诉讼。
原董事长已被认定为不适当人选
正润投资集团及其关联方几年来通过第三方主体与联储证券发生资金往来，导致公司巨额亏损，与联储证券原董事长吕春卫脱不开关系。
联储证券2025年年报资料显示，2026年1月，监管部门已采取措施，限制正润投资集团、上海启易实业发展有限公司、上海众归贸易有限公司、北京智君汇信投资管理有限公司、青岛中禾金盛实业发展有限责任公司的股东权利，认定前任董事长（编注：吕春卫）为证券基金经营机构及其子公司董事等高级管理人员的不适当人选。2026年1月，联储证券免去前任董事长的董事长职务和董事职务。
联储证券官网资料显示，公司第一大股东为正润投资集团，持股比例为17.49%。天眼查资料显示，正润投资集团的法定代表人正是吕春卫。同时，吕春卫还是正润投资集团的董事、经理、财务负责人。2018年9月，吕春卫开始担任联储证券的董事长，2023年6月27日至2023年12月19日期间代为履行总经理职务。
配资炒股值得一提的是，2024年11月，吕春卫曾被青岛证监局采取监管谈话的行政监管措施。
青岛证监局彼时发布《关于对吕春卫采取监管谈话行政监管措施的决定》称：经查，联储证券同业拆借业务风险管理措施不到位、决策审批机制不完善，子公司管理不到位，公司治理不完善，未能有效实施内部控制、合规管理和全面风险管理。
“吕春卫作为公司董事长，2023年6月27日至12月19日期间代为履行总经理职务，对公司上述违规行为负有责任。”青岛证监局进一步指出，依据相关规定，决定对吕春卫采取监管谈话的行政监管措施。
青岛国资将增资控股
当前，青岛国资正在增资控股联储证券。
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联储证券2025年年报披露，2026年4月，青岛市属国资企业与本公司签署全面战略合作框架协议，根据协议，青岛市属国资企业将积极参与本公司增资控股等相关事宜，并在入股后将协调相关资源为本公司业务提供赋能，并在法律法规许可范围内和适当时机，为本公司提供增信或流动性支持。
联储证券表示：“目前，公司已完成相关监管事项的整改，合规风控体系持续升级，经营正常，风险控制指标符合监管要求，流动性风险可控。近期，青岛市属国资企业已与公司签署全面战略合作框架协议，拟积极参与公司增资，并在适当时机提供增信或流动性支持。公司核心管理层稳定，未来将在监管部门与股东支持下聚焦差异化竞争力，稳步发展。”
官网最新资料显示，联储证券成立于2001年，是一家全牌照综合性证券公司，公司注册地山东省青岛市，注册资本32.3981亿元，净资产37.52亿元。
目前，联储证券共有29家股东，无控股股东和实际控制人。其中，正润投资集团为第一大股东，直接、间接合计持股23.67%，其实际控制人、最终权益持有人为杨涛。不过，2025年12月，正润投资集团的实际控制人杨涛，因涉嫌非法吸收公众存款罪，被北京市公安局朝阳分局依法逮捕。
除了北京正润投资集团有限公司，目前联储证券持股比例在5%以上的股东，还包括青岛金家岭控股集团有限公司、江苏华西村股份有限公司、青岛中禾金盛实业发展有限责任公司、山东五证交投资控股有限公司，持股比例分别为15.43%、11.73%、10.39%、6.29%。
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