专题：2026陆家嘴论坛：央行、金融监管总局、证监会领导演讲
6月17日，2026陆家嘴论坛召开 ，花旗日本、北亚及澳大利亚地区总裁Marc LUET 出席“全体大会三：建立健全功能完善的资本市场”并发言。他表示，花旗对中国经济增长的预测为4.7%，但市场很快可能重新上调至5.5%甚至接近6%。他认为，这些数字本身并不能完全反映中国市场的长期潜力，因为中国有能力不断产生全球领先的企业，特别是在前沿技术领域。
Marc LUET指出，中国在绿色转型方面拥有约2500万家新兴公司，其中包含大量独角兽企业，具备规模化的创新生态系统。他强调，中国技术应用速度、发展速度是全球第一的，速度和强度都是世界领先的，这是其最主要的差异化优势。
他进一步表示，纵观全球，投资者可以选择投资前沿模型，也可以投资基础设施，以构建更好的体系让技术红利惠及更多人。花旗目前非常支持对中国资本市场的投资，因为中国拥有非常积极的前景。随着中国经济持续转型，一个运行良好的资本市场不是锦上添花，而是非常必须的。技术进步必将带来更多经济繁荣。
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Marc LUET分享了三个重要观察：
第一，耐心资本基于信心之上，需要可预测性、信心和流动性。 他指出，无论是东京的养老基金还是中东的主权基金，长期资本投资都需依赖可靠的信息、稳定的规则、有效的监管和对冲工具。上午丁局长讲到为市场提供更多稳定性和一致性，这一点值得关注。他强调，耐心资本不是被动资本，养老金等长期资金往往非常注重市场前沿投资，并非被动投资者。
第二，平等的竞争环境有助于全球资本流动。 他表示，尽管存在不同声音和阻力，但中国在将QFII接入境内政府债券期货等方面已取得进展，让投资者能够更深度参与市场。下一阶段，希望在此基础上进一步全面开放金融市场，协同高效地推动资本市场健康发展。对于全球投资者而言，细节仍需加强——通过不同渠道获取同一基础资产却面临不同税收待遇和文件要求，会产生摩擦；银行、保险公司、对冲基金、资管公司在运营规则上的差异会导致流动性碎片化，这些问题需要解决。试点项目需要监管方的肯定和明确的时间线，成功后可让更多参与者加入。全球资本池会一定会更加关注结算效率、税务清晰度、抵押品规则和披露标准等，中国在这些方面更具确定性和一致性，市场就会更有吸引力。中国国债若能进一步纳入全球抵押品范畴，资本流入需求将得到释放，未来将迎来更多增量和发展。
美银分析师莫汉表示，“虽然大多数投资者此前都准备迎接公司将原先传达的 2027 财年 15% 的每股收益(EPS)增长预期进行大幅削减，但戴尔却反其道而行之，给出了 25% 的增长指引，”“虽然短期表现显然强劲，但我们不确定戴尔采取的迅速且大幅的价格行动会产生怎样的需求弹性。我们的模型显示下半年将弱于上半年(以及指引)，这可能最终被证明是保守的(特别是考虑到管理层过往的记录)。管理层承认存在巨大的逆风和潜在的需求提前释放，但 AI 需求的增长可能被证明是一种抵消(即便 AI 服务器营收已经实现了约 100% 的强劲同比增幅)。”
第三，中国创新的故事是全球投资的重要主题。 在每一个投资者心中，技术和AI领域的投资都是核心议题。无论是云服务还是整个AI生态体系，相关投资规模已达数千亿美元，数字非常庞大。创新需要资本市场结构的优化。今晨大会提到建立多层级的资本市场体系，需要多阶段的发展布局：在早期阶段引入风险投资和私募股权，通过优先股等方式实现早期资本化；下一阶段提供私募信贷，逐步引导企业进入公开市场。IPO流程需要提升效率，变得更加可预测、开放和透明，这对于整个发展周期至关重要。
Marc LUET认为，一个开放的国内市场与一个动态的全球市场相互促进，这一点在企业端和全球投资者中已形成共识。中国已拥有世界一流的资本市场，具备强大的领先企业、技术领导力和雄厚的资本池。下一阶段的关键是强化资本市场的生态体系，这不仅对中国至关重要，对全球市场同样意义重大。
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